Einleitung Put Writing Put Schreiben ist ein wesentlicher Bestandteil der Optionen Strategien. Der Verkauf einer Put ist eine Strategie, bei der ein Anleger einen Put-Vertrag schreibt, und durch den Verkauf des Vertrags an den Put-Käufer hat der Investor das Recht verkauft, Aktien zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. So hat der Put Käufer jetzt das Recht, Aktien an den Put-Verkäufer zu verkaufen. Der Verkauf einer Put ist für einen Anleger vorteilhaft, weil er oder sie die Prämie im Austausch für die Verpflichtung, Aktien zu kaufen, an den Basispreis zu erhalten, wenn der Vertrag ausgeübt wird. Wenn der Aktienkurs unter den Ausübungspreis sinkt, muss der Put-Verkäufer beim Ausüben der Option Aktien des Put-Käufers erwerben. Daher hat ein Put-Verkäufer in der Regel eine neutralpositive Aussichten auf die Aktie oder erwartet eine Abnahme der Volatilität, die er oder sie verwenden können, um eine profitable Position zu schaffen. Warum sollten Sie diese Strategie betrachten Put Schreiben kann eine sehr rentable Methode, nicht nur für die Erzeugung von Einkommen, sondern auch für die Eingabe einer Aktie zu einem bestimmten Preis. Put Schreiben generiert Einkommen, weil der Schreiber eines Optionskontrakt erhält die Prämie, während der Käufer erhält die Optionsrechte. Wenn das Zeitlimit richtig ist, kann eine Put-Write-Strategie Gewinne für den Verkäufer generieren, solange er oder sie nicht gezwungen ist, Aktien der zugrunde liegenden Aktie zu kaufen. Eines der Hauptrisiken, das der Put-Verkäufer ausgesetzt ist, ist die Möglichkeit, dass der Aktienkurs unter den Ausübungspreis fällt und zwingt den Put-Verkäufer, Aktien zum Basispreis zu kaufen. Beachten Sie auch, dass der Geldbetrag oder die Marge, die in einem solchen Fall erforderlich ist, viel größer ist als die Optionsprämie selbst. Diese Konzepte werden klarer, wenn wir ein Beispiel betrachten. Anstelle der Verwendung der Premium-Sammlungsstrategie könnte ein Put-Schriftsteller Aktien zu einem vorgegebenen Preis kaufen, der niedriger ist als der aktuelle Marktpreis. In diesem Fall würde der Put-Schriftsteller einen Put zu einem Ausübungspreis unter dem aktuellen Marktpreis verkaufen und die Prämie sammeln. Ein solcher Trader würde gerne Aktien zum Ausübungspreis kaufen, und als zusätzlichen Vorteil macht er oder sie einen Gewinn auf der Optionsprämie, wenn der Preis hoch bleibt. Beachten Sie jedoch, dass der Nachteil dieser Strategie ist, dass der Händler kauft eine Aktie, die fällt oder gefallen ist. Ein Beispiel Say XYZ-Aktien handeln für 75 und seine einmonatigen 70 Puts (Ausübungspreis ist 70) für 3. Jeder Put-Vertrag ist für 100 Aktien. Ein Put-Schriftsteller würde die 70 Puts auf den Markt bringen und die 300 (3 x 100) Prämie sammeln. Ein solcher Händler erwartet, dass der Kurs von XYZ im kommenden Monat über 67 tauscht, wie nachfolgend dargestellt: Wir sehen, dass der Händler steigenden Verlusten ausgesetzt ist, wenn der Aktienkurs unter 67 sinkt Put-Verkäufer ist noch verpflichtet, Aktien von XYZ zum Ausübungspreis von 70 zu kaufen. Er würde daher mit einem Verlust von 200, der wie folgt berechnet wird: 6.500 (Marktwert) - 7.000 (bezahlt) 300 (Prämie gesammelt) . Fall Closed Um den ausstehenden Put vor dem Verfall zu schließen, würde der Put-Verkäufer den Put-Vertrag auf dem freien Markt zurückkaufen. Wenn der Aktienkurs konstant geblieben oder gestiegen ist, wird der Put-Verkäufer in der Regel einen Gewinn aus seiner Position verdienen. Wenn jedoch der Preis von XYZ drastisch gesunken ist, wird der Put-Verkäufer entweder gezwungen sein, die Put-Option zu einem viel höheren Preis zu kaufen oder gezwungen, die Aktien zu Marktpreisen zu erwerben. Im Falle der XYZ-Aktienhandel bei 65, würde der Put-Verkäufer entweder gezwungen werden, mindestens 500 zu zahlen, um die Put am Ende zurückzuzahlen oder gezwungen, die Aktien an ihn oder sie mit 70, die 7000 in bar oder 7000 verlangen müssen Marge. Beachten Sie, dass in beiden Szenarien, der Put-Verkäufer realisiert einen 200 Verlust bei Verfall. Die Bottom Line Selling stellt eine lohnende Strategie in einem stagnierenden oder steigenden Bestand, da ein Investor in der Lage ist, sammeln Prämien ohne erhebliche Verluste zu sammeln. Bei einem fallenden Lager ist jedoch ein Put-Verkäufer einem erheblichen Risiko ausgesetzt - auch wenn das Risiko des Verkäufers begrenzt ist. In der Theorie kann jeder Bestand auf einen Wert von 0 fallen. So würde im Fall unseres Beispiels das Worst-Case-Szenario einen Verlust von 6.700 beinhalten. Wie in jedem möglichem Wahlhandel, stellen Sie immer sicher, dass Sie informiert werden über, was falsch gehen kann. Aufgrund der damit verbundenen Risiken wird das Schreiben nur selten verwendet. Investoren setzen in der Regel Puts in Kombination mit anderen Optionskontrakten ein. Risikomanagement mit Optionsstrategien: Covered Calls und Schutzmaßnahmen 13 Covered Call - und Protective-Put-Strategien Es gibt noch einen weiteren Weg für die Einstufung von Optionen: Ob ein Vertrag abgedeckt oder aufgedeckt wird, hat eine große Bedeutung Mit der von den beteiligten Parteien verlangten Margin oder dem Kredit zu tun haben. Covered Call Ein abgedeckter Call ist, wenn der Investor eine Long-Position in einem Vermögenswert hat, kombiniert mit einer Short-Position in einer Call-Option auf demselben Basiswert. Ein Call-Schriftsteller kann erforderlich sein, um die Aktie liefern, wenn der Käufer seine Option ausübt. Wenn der Anrufschreiber die Anteile bei seinem Makler hinterlegt hat, dann hat sie einen abgedeckten Anruf verfasst. Es gibt keine Margin-Voraussetzung für einen abgedeckten Aufruf, da die zugrundeliegenden Wertpapiere dort sitzen - es gibt keine Frage der Bonität. 13 Ein Anleger schreibt eine Kaufoption, wenn er feststellt, dass ein bestimmter Aktienkurs nicht über ein bestimmtes Niveau steigt. Beachten Sie, dass der Callwriter, wenn die Call-Option im Geld ausgeübt wird, den Call Optionsinhaber aus seinem Inventar zu dem im Optionskontrakt angegebenen Ausübungspreis verkauft. Sein maximaler Verlust wäre dann: 13 Maximalverlust Call Premium Ausübungspreis - Preis Für den zugrunde liegenden Vermögenswert bezahlt. 13 Sehen wir uns ein Beispiel an. Angenommen, Sie haben 250 XYZ-Aktien, die Sie für 17 gekauft haben und dass die Option XYZ Jul 20 für 1 gehandelt wird. Das folgende Diagramm veranschaulicht die typische Auszahlung, die von einem abgedeckten Aufruf erwartet wird. 13 13 Ungedeckter Anruf Wenn der Anrufwriter nicht über die zugrunde liegenden Anteile verfügt, hat sie einen ungedeckten Anruf geschrieben, der für den Verfasser viel riskanter ist als ein abgedeckter Anruf. Wenn der Käufer einen Anruf ausübt, ruft er an, wird der Schreiber den Kaufpreis zum Kassakurs erwerben, und da es keine Begrenzung gibt, wie hoch ein Aktienkurs gehen kann, kann der Kassakurs theoretisch bis zu einem Unendliche Menge an Dollar. Schützende Put Ein Schutzpaket ist eine Option, in der der Schreiber Bargeld auf Einzahlung in Höhe der Kosten für den Kauf der Aktien aus dem Inhaber der Put, wenn der Inhaber übt sein Recht zu verkaufen. Dies beschränkt die Schriftsteller Risiko, weil Geld oder Lager bereits beiseite gesetzt ist. Das Risiko ist jedoch nicht so groß. Die Aktie wird nicht zu dem Kassakurs gekauft, den sie zu dem Ausübungspreis gekauft wird, der am Tag der Eröffnungsverhandlung vereinbart wurde. Je höher der Spotpreis geht, desto mehr verdient der Schriftsteller, weil er die Aktie zum niedrigeren Ausübungspreis kauft und sie für alles verkauft, was sie auf dem Markt bekommen kann. Es besteht die Gefahr, dass der Spot-Kurs sinken wird, aber der niedrigste, den es gehen kann, ist 0 und das geschieht nie in der Zeitspanne, die durch einen Optionsvertrag abgedeckt wird. Lets betrachten die Worst-Case-Szenario, in dem der Schriftsteller hat den vollen Ausübungspreis für eine völlig wertlose Aktie zu zahlen. Wenn sie einen Put an 18 verkaufte und es jetzt nichts wert ist, dann hat sie 18 für jeden Anteil verloren, den sie zu kaufen versprach: wenn das ein Block von 50.000 Aktien war, beträgt der Verlust 900.000. Niemand möchte diese Art von Geld zu verlieren, aber es ist unbedeutend im Vergleich zu den astronomischen Verluste möglich mit schriftlich aufgedeckt Anrufe. Beispiel: Sagen Sie ABC-Vorrat handeln für 75 und sein einmonatiges 70 setzt Handel für 3. Ein gesetztes Verfasser würde die 70 Sätze auf dem Markt verkaufen und die 300 3 x 100 Prämie sammeln. Ein solcher Trader erwartet, dass der Kurs von ABC im kommenden Monat über 67 liegt, wie unten dargestellt: 13 13 So sehen wir, dass der Händler steigenden Verlusten ausgesetzt ist, wenn der Kurs der Aktie unter 67 fällt Aktienkurs von 65, der Put-Verkäufer ist immer noch verpflichtet, Aktien von ABC zum Ausübungspreis von 70 zu kaufen. Er oder sie würde mit einem Verlust von 200, die wie folgt berechnet wird: 6.500 (Marktwert) - 7.000 (Preis bezahlt ) 300 (Prämie gesammelt) Ungedeckter Put Der Unterschied in den Risikoprofilen zwischen nicht aufgedeckten Aufrufen (fast grenzenloses Risiko) und einem aufgedeckten Put (klar definiertes Risiko) ist, warum konservative Anleger, die nie daran denken würden, einen offenen Aufruf zu schreiben, nicht zögern werden, Aufgedeckt. Eine ungedeckte Put ist eine kurze Position, in der der Schreiber nicht über Bargeld auf Einzahlung in Höhe der Kosten für den Kauf der Aktien aus dem Inhaber der Put, wenn der Inhaber von seinem Recht zu verkaufen. Wieder weiß der Schriftsteller, auf den Dollar, genau das, was das Worst-Case-Szenario ist und kann eine fundierte Entscheidung darüber, ob es sich lohnt, Kapital zu binden, um den Put zu decken. SCHLUSSFOLGERUNG In diesem Abschnitt haben wir über Derivate, Termingeschäfte, Termingeschäfte, Optionen und Swap-Märkte, die Merkmale der verschiedenen Derivatearten, die Bestimmung von Auszahlungen verschiedener Strategien und Positionen sowie über die Anwendung von Optionsstrategien für die Risikosteuerung gelernt.
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